Argemiro Luís Brum
04/04/2019
No início deste mês de abril o Brasil se
aproximava do final da colheita da soja, com mais de 80% da área colhida. A
mesma está adiantada, pois a média histórica aponta 72% para esta época do ano.
O volume final, na última estimativa da Conab, se estabeleceria ao redor de
113,5 milhões de toneladas, com uma redução ao redor de 6 milhões em relação ao
colhido na safra passada. Por sua vez, a comercialização da atual safra estaria
ao redor de 60% do total a ser colhido no país, contra 70% na média histórica
(no RS as vendas atingiriam a 30%, contra 40% na média). Portanto, os
produtores nacionais estão vendendo menos neste ano, julgando que os atuais
preços estão baixos. Como já é sabido, três fatores principais definem a
formação do preço ao produtor nacional em geral e gaúcho em particular: a
cotação em Chicago, o câmbio no Brasil, e o prêmio nos portos de embarque
brasileiros. Em relação à Chicago, o bushel de soja (27,21 quilos) permanece ao
redor dos US$ 9,00 desde dezembro passado, porém, em 12 meses houve um recuo
importante em seu valor (a média de março/19 ficou em US$ 8,96, contra US$
10,39/bushel em março/18, indicando um recuo de 13,8% no valor da soja no
período). Quanto ao câmbio comercial, a média brasileira em março/18 alcançou
R$ 3,28 por dólar. Já em março/19 esta média ficou em R$ 3,84. Ou seja, o Real
se desvalorizou em 17,1% na comparação dos dois meses. Enfim, tomando o porto
de Rio Grande como referência, o prêmio médio em março/18 oscilou entre US$
0,81 e US$ 1,08/bushel. Já em março/19 o mesmo ficou entre US$ 0,22 e US$
0,33/bushel. Ou seja, uma perda média variando entre 69% e 73% entre os dois
meses. Sem contar que tal prêmio, em setembro/18, no auge do conflito comercial
EUA x China, oscilou entre US$ 2,10 e US$ 2,48/bushel no porto gaúcho. Neste
contexto, apenas um elemento foi positivo para a formação do preço da soja ao
produtor na comparação com o período de colheita do ano passado: o câmbio.
Todavia, os ganhos cambiais não deveriam ser suficientes para compensar as
perdas em Chicago e no prêmio. Entretanto, tomando o caso gaúcho como
referência, o mês de março/19 fechou com o preço médio no balcão valendo R$
71,52/saco, contra R$ 70,75/saco um ano antes (um ganho de 1,09%). Não cobre a
inflação do período e muito menos o aumento nos custos de produção, porém,
considerando a realidade dos fatores de mercado, a situação deveria ser pior. Uma
explicação pode ser encontrada no fato de que, neste ano, a safra se apresenta
menor, e os compradores no mercado físico acabam reduzindo suas margens para
não “desmotivar” os produtores. Mesmo assim, quem vendeu antecipado, entre
setembro e outubro do ano passado, está ganhando entre R$ 8,00 a R$ 10,00/saco
sobre o preço atual (a média do balcão gaúcho em setembro/18 foi de R$ 81,00 e
em outubro R$ 79,80/saco).
